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未来资产维持搜狐买入评级目标价降至100美元

发布时间:2021-01-20 08:15:38 阅读: 来源:热缩带厂家

北京时间7月18日晚间消息,未来资产周一发布投资报告,维持搜狐(Nasdaq:SOHU)股票“买入”评级,目标股从110美元下调至100美元。

以下是报告摘要:

我们相信搜狐将强调搜狗浏览器和搜索业务,将其定位为奇虎360(NYSE:QIHU)和百度(Nasdaq:BIDU)的竞争对手。我们认为搜狐第二季度的广告收入和搜狗业务收入应会表现强劲(达到预期区间的高端),但其视频业务收入表现疲弱。我们还预计畅游(Nasdaq:CYOU)业绩将弱于预期,从而导致搜狐第二季度的整体业绩将处于预期区间的低端。

6月份汽车广告收入的反弹应有助于提振搜狐第二季度的业绩,而《战地风云》游戏则可能增强旗下畅游2012年收入,但其利润率会受到影响。我们预计搜狐部分其他业务的增长前景乏力,这些业务太过于倚赖其董事长张朝阳的个人影响力。我们将搜狐目标股价从110美元下调至100美元,但维持“买入”评级。

我们认为,搜狗搜索和浏览器业务收入可能成为搜狐2011财年第二季度的亮点。但搜狐的视频访问量和收入表现将令人失望。我们预计第二季度这部分业务的收入同比增幅将减半至90%,而第三季度增速将进一步放缓。

此外,游戏《天龙八部》的每日活跃用户(DAU)环比下降了12%。畅游第二季度收入可能面临挑战,难以达到9500万-9700万美元的预期。

搜狐目前股价相当于2012财年每股收益预期的9倍,具有吸引力。但该公司的新业务太过倚赖董事长张朝阳的个人能力,部分业务将难以获得成功。(悠然)

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