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券商并购基金有望年内试点

发布时间:2021-01-17 02:28:36 阅读: 来源:热缩带厂家

券商创新中呼声极高的并购基金业务有望在近期取得突破。据悉,多家券商已向证监会递交了并购基金方案,首批试点券商名单也有望在年内出炉。

早在2月决策层主导的行业调研与座谈中,不少业内人士就建议允许券商成立控股的并购基金管理子公司,且并购基金管理子公司能够以普通合伙人身份发起设立并购基金。这样既可有效隔离并购投资业务与证券公司之间的风险,也能较好地解决自营投资业务和基金管理业务之间的利益冲突问题。在5月7日的券商创新大会上,证监会主席郭树清明确支持券商未来通过大力发展并购业务实现向国际投行转型,券商并购基金业务的开展也因此被认为是行业转型的一个切入点。

“并购基金与券商直投不一样,直投主要投资处于发展初期的项目,并购基金主要投资成熟项目,而且其资金只能用于并购。”北京一家大型券商的投行人士这样告诉记者。该人士指出,并购基金可以在协助企业并购的过程中发现投资价值,投资被收购企业的股权。同时也可为正在协助操作并购事项的客户提供“过桥资金”支持,在获得被收购方的股权后,券商和收购方可以利用自己的专业优势整合被收购方,提升其盈利能力,再通过股权转让实现投资的退出。有业内人士指出,随着政策审批放宽,未来市场化并购机遇越来越多,并购有可能代替IPO成为资本市场大型交易的主导。

并购基金作为一项创新业务对于券商的业绩贡献也不可小视,成立并购基金管理公司能使券商在整个投资生命周期中收入来源更为多元化,包括管理费、业绩提成、保荐费用及自有资金增值等,避免熊市下券商投资收益的大幅变动。据券商研究人士测算,假如5%-10%的并购交易通过并购基金实现,预计有望给券商带来30亿-75亿元的总体收入,占2011年投行收入的12.45%-31.12%,由于投入成本较低,对净利润的贡献率能超过10%。

不过,另有券商业内人士指出,海外并购基金的典型投资方式是以控股为手段,而目前在国内市场,并购基金在持股比例方面面临一些监管规则和现实的障碍,难以控股上市公司。这些都有待未来该项新业务推出后,监管机构逐步来明确。

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